Կրիպտոարժույթների շուկան 2026 թվականի մայիսին. աճը կազմել է 2.6 տրիլիոն դոլար՝ ԱՄՆ-Իրան հակամարտության թուլացման ֆոնին

Հիմնական եզրակացություններ

Կրիպտոշուկան աճել է ավելի քան 8%-ով (հասնելով 2․6 տրլն ԱՄՆ դոլարի)՝ ԱՄՆ-ի և Իրանի միջև ձեռք բերված ժամանակավոր հրադադարի ֆոնին։ BTC-ով short-squeeze-ը (կարճ դիրքերի հարկադիր փակում) գները հասցրեց 80,000 դոլարի սահմանին, մինչդեռ հակամարտության ձգձգումը շարունակում է ուժեղացնել ստագֆլյացիայի ռիսկերը։ ETF-ներ ուղղված միջոցների ներհոսքը կրկնապատկվել է, իսկ շուկայական տրամադրությունները մնում են չեզոք գոտում։ Մոտակա հեռանկարում դիտարկման հիմնական գործոնները մնում են CPI-ն (Սպառողական գների ինդեքս) ու PCE-ն (անձնական սպառման ծախսերի ինդեքս), ինչպես նաև FOMC-ի (Բաց շուկայի դաշնային կոմիտե) նիստից հետո բնորոշ վաճառքի ալիքը և բաժնետոմսերի շուկայի հնարավոր սառեցումը։

Ապրիլի գլխավոր պարադոքսը՝ Հորմուզի նեղուցն այդպես էլ չբացվեց, Brent-ն ամրագրվեց 110 դոլարից բարձր, սակայն բաժնետոմսերը նորացրին պատմական առավելագույնները, իսկ BTC-ն ցույց տվեց վերջին 12 ամիսների լավագույն ամսական արդյունքը, այսինքն՝ շուկաները սկսել են պատերազմը ընկալել որպես մշտական ֆոն։ Բացառություն դարձավ կիսահաղորդիչների հատվածը՝ SOXX-ը ցույց տվեց իր պատմության լավագույն ամիսը (+37%)՝ շնորհիվ AI-ենթակառուցվածքի պահանջարկի, որը կայուն դուրս եկավ աշխարհաքաղաքական ռիսկերի նկատմամբ։ Միաժամանակ Քևին Ուորշի թեկնածության հաստատումը Սենատում և dot plot-ից (կետային դիագրամ) հնարավոր հրաժարումը ստեղծեցին անորոշության նոր ռեժիմ, որը կարող է ուժեղացնել BTC-ի՝ որպես ինքնիշխան պետություններից անկախ ակտիվի նարատիվի արդիականությունը։

Ապրիլին կրիպտոշահագործումներից կորուստները կազմել են 635,24 մլն դոլար` սա 3.8 անգամ ավելի է, քան 2026 թ. I եռամսյակի համախառն կորուստները, ընդ որում միջադեպերի թիվը գերազանցել է անցյալ տարվա ցուցանիշները։ KelpDAO-ի դեպքը ցույց տվեց, թե որքան արագ է սթրեսը տարածվում DeFi-էկոհամակարգով՝ գրավի մեխանիզմների, փոխատվության, լիկվիդության և լծակային դիրքերի միջոցով։ TVL-ն կրճատվել է 99.5 մլրդ դոլարից մինչև 82.7 մլրդ դոլար՝ հաքերային հարձակման պահից մինչև ամսվա ավարտը։ Սա կրկին ուշադրության կենտրոնում դրեց DeFi-ում ռիսկերի գնագոյացման հարցերը և մատնանշեց արձագանքման մեխանիզմների, ապահովագրման, պահուստային հիմնադրամների և արձանագրությունների մակարդակում ռիսկերի վերահսկման համակարգերի զարգացման անհրաժեշտությունը՝ ակտիվ կապիտալի օնչեյն ծավալների աճի պայմաններում։

Ապրիլի վերջին կտրուկ աճեց հետաքրքրությունը pre-IPO perpetual-պայմանագրերի նկատմամբ, որոնք գործարկվել են Ventuals-ի կողմից և ուղղված են SpaceX-ին, OpenAI-ին և Anthropic-ին։ Չնայած այն հանգամանքին, որ ծավալները դեռ աննշան են ավանդական TradFi perpetual-շուկաների համեմատությամբ (~8 մլրդ ԱՄՆ դոլար օրական ծավալով), օնչեյն-ենթակառուցվածքը առաջին անգամ բացում է մանրածախ ներդրողների համար մուտքը մասնավոր շուկաներ։

Vault-մոդելի փոխատվությունների մասնաբաժինը գործնականում զրոյից աճել է մինչև պատմական առավելագույն (DeFi վարկավորման ընդհանուր ծավալի 24%-ը) և մնացել է դիմացկուն՝ չնայած 2025 թվականի հոկտեմբերի գագաթնակետից հետո DeFi-ի ընդհանուր անկմանը և KelpDAO-ի շահագործման հետևանքով 2026 թվականի ապրիլին կապիտալի զանգվածային արտահոսքին: Այս աճը պայմանավորված է երեք գործոնների համադրությամբ՝ DeFi-լոպինգային ռազմավարությունների օրգանական պահանջարկով, «DeFi Mullet» միտումով (օնչեյն վարկավորումը թաքցնելը օգտագործողին հարմար ինտերֆեյսների հետևում) և վերահսկվող և հարմարեցվող ռիսկի պարամետրերով գործիքների ինստիտուցիոնալ պահանջարկով, որոնք կառուցվածքային առումով անհասանելի են ավանդական համատեղ դրամական շուկաներում:

Կրիպտոշուկայի դինամիկան

Ապրիլին կրիպտոարժույթների շուկայի համախառն կապիտալիզացիան աճել է ավելի քան 8%-ով (հասնելով 2․6 տրլն դոլարի)՝ ԱՄՆ-ի և Իրանի միջև ձեռք բերված ժամանակավոր հրադադարի ֆոնին։ Չնայած աշխարհաքաղաքական ձգձգվող անորոշությանը՝ թվային ակտիվները ցուցաբերել են նկատելի կայունություն։

BTC-ն շարունակել է աճը՝ ընթացիկ short-squeeze-ի (կարճ դիրքերի հարկադիր փակում) շնորհիվ. բաց հետաքրքրությամբ կշռված ֆինանսավորման տոկոսադրույքը (funding rate) մնում էր խորապես բացասական անգամ գների աճի ֆոնին, ինչը մղեց BTC-ին մոտ 66 հազ. դոլարի մակարդակից դեպի 80,000 դոլարի սահման։ Միաժամանակ բաժնետոմսերի շուկաները շարունակում էին նորացնել պատմական առավելագույնները, իսկ Brent նավթը կրկին գերազանցեց բարելի 100 ԱՄՆ դոլարը՝ ուժեղացնելով ինֆլյացիոն ռիսկերը ստագֆլյացիայի մտավախությունների ֆոնին։

Ապրիլյան FOMC-ի (Բաց շուկայի դաշնային կոմիտե) նիստին Դաշնային պահուստային համակարգը (ՖՊՀ) տոկոսադրույքը պահեց անփոփոխ՝ 3․5%–3․75% մակարդակում։ Միաժամանակ արձանագրվեց անմիջապես չորս հակառակ քվե (1992 թ. հոկտեմբերից ի վեր առավելագույն ցուցանիշ)։ Հատկանշական է, որ հակառակորդներից երեքը հանդես եկան՝ հանելու հայտարարությունից քաղաքականության մեղմացման ակնարկը, ինչը դարձավ «բազեական» ազդանշան և համընկավ շուկայի սպասումների հետ՝ առ այն, որ տարեվերջից առաջ տոկոսադրույքների նվազեցում չի լինի՝ կայուն ինֆլյացիայի ֆոնին, որը հիմնականում պայմանավորված է էներգակիրների գների աճով։

Նյութն ամբողջությամբ՝ b24.am